На примере Ирана. Из-за чего всё началось?

Дожимают. На фоне острой ситуации в Иране, Трамп объявил, что вводит 25% тарифы для стран, которые ведут бизнес с Тегераном. Решение вступает в силу немедленно. Под удар, прежде всего, попадут Китай, Индия и Турция.

События в Иране так стремительно развиваются, что можно не успеть сказать главное. А, собственно, из-за чего все это случилось?

Понятно, что 45 лет под санкциями — это много. Люди устают. Но иранский экономический и социальный кризис — это комплекс причин и комбинация внешнего давления, последствий конфликта с Израилем, ужесточения санкций ООН, но главное, грубевших ошибок внутренней экономической и монетарной политики.

В Иране, если нужно, можно найти все. Картинка западных медиа сильно отличается от реальности. Есть богатые люди, дорогие машины, дома. Все что нужно — везут через ОАЭ или Турцию. Цена вопроса — +30-40% к стоимости. Дорогой импорт как бы сам намекает — нужно делать свое. Страна огромная ~ 90 млн население — рабочие руки есть.

При этом безработица долго высокая ~7,5%, хотя и снижается аж 25 лет (на пике было ~15%). Кадровая проблема — эмиграция квалифицированных специалистов.

Массовое закрытие магазинов и протесты торговцев в конце 2025 стали одной из причин усиления кризиса. Малый и средний бизнес сильно нуждаются в валюте, дабы импортировать необходимое (главным образом, комплектующие).

Крупный бизнес (особенно связанный с КСИр) выживает за счёт теневых схем, но и у него проблемы с доступом к ликвидности. Кредиты практически недоступны. ЦБ Ирана держит высокую ключевую ставку 23%, но она реально отрицательная — инфляция выше. Предприятия закрываются, малому и среднему бизнесу не на директивном кредитовании заниматься производством невыгодно.

Отсюда и главная макроэкономическая проблема; она же составляющая кризиса — стагфляция. Так еще местный ЦБ устроил девальвацию, в конце 2025 вдвое ослабив риал. Т.е. мало того, что он не может победить инфляцию (она по итогам года около 43%), так еще и обнуляет доходы людей. Доля населения с доходом $8.30 в день в Иране будет ~ 40% уже к 2027.

Инфляция в Иране и монетарная, и структурная. Есть фактор монетизации бюджетного дефицита, плюс девальвация и множественность курсов. В Иране их 4-5. Есть официальный — правительственный, есть курс Системы валютных операций Ирана (NIMA), курс для отдельных отраслей, существует и уличный курс. Все вместе создает «черный рынок» валюты. Евро и доллары в изолированной стране любят все, поменять их можно почти везде.

Основными проблемами экономики Ирана стали замедление ВВП из-за спада внешней торговли и инвестиций, а добили рост — проблемы в энергоснабжении и водные ресурсы (в стране серьезный дефицит воды).

Страна экспортноориннтированная — зависит от нефти, газа, а их экспорт упал в моменте на ~ 40%. Санкциями (мы, кстати, тоже не торпедируем санкции ООН против Ирана) зажали импорт оборудования, сильно ограничили доступ к валюте, это приводит к перебоям поставок, росту предоплаты и удорожанию логистики — инфляция издержек. Импорт ограничен, а внутреннее производство не может быстро его заместить. Растёт дефицит и спекуляция.

По уму и при определенном везении, сейчас бы:

— Снизить бюджетный дефицит;

— Повысить прозрачность операций с НФРИ (Нацфонд развития Ирана);

— Поменять ДКП: сделать единый валютный курс, а реальные ставки положительными;

— Провести бытовую дедолларизацию;

— Создать альтернативу банковскому кредитованию в виде рынка облигаций и механизма экспортного финансирования;

— И перераспределить госинвестиции в энергосистему, водную инфраструктуру и в управление ресурсами.

Этот тот небольшой набор реформ, которые, если Ирану повезет, нужно будет проводить быстро и точно. Но не так, как в 2025 Пезешкиян.

Для нас пример Ирана важен по нескольким причинам:

— Плохо выстроенная макроэкономика может задавить правильную геополитику(

— С санкциями нельзя бороться желанием все продать и купить у Китая. Да и схемы импорта через банки ОАЭ не вечные;

— И главное. Договариваться с Западом Иран попробовал. Получил и войну, и позор, и внутреннюю нестабильность.